增量资金在路上！内地和香港REITs将纳入沪深港通，业绩期二级市场趋于审慎

公募REITs再迎重磅利好。

4月19日，证监会发布5项资本市场对港合作措施，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种；同时，证监会还公布了十六项新措支持科技企业发展，支持有条件的新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源。

有业内人士认为，此举有助于提升市场流动性，有利于公募REITs市场增量资金及投资人的进入，同时也可能对产品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出了更高的要求。

不过《每日经济新闻》记者注意到，上周公募REITs在二级市场的表现亮点不多。据Wind数据，全市场已上市的35只产品中，环比上涨的仅有15只，其余20只则环比下跌。其中中金普洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%；跌幅超过2%的产品有4只，东吴苏园产业REIT、富国首创水务REIT和华夏合肥高新REIT领跌，涨跌幅分别为-4.00%、-3.39%和-2.90%。

有专业人士指出，近期正处于公募基金一季报集中公布期，二级市场趋于审慎也是正常的，“一季度REITs的运营业绩波动肯定会对市场情绪产生影响”。

内地和香港REITs将纳入沪深港通，业内热议“增量资金来了”

上周五，REITs投融资两端政策再次推进，重磅利好政策的发布在业内引发热议。

投资端，4月19日证监会发布了5项资本市场对港合作措施，拟总体参照两地股票和ETF互联互通制度安排，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的。而在融资端，证监会同日发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，拓宽增量资金来源。

中金公司指出，考虑到目前沪深REITs单体规模和成交额相对较小，后续具体准入门槛上相对股票和ETF或有一定优化，另一方面也有利于激发沪深REITs通过扩募做大做强的积极性。

光大证券也表示，（纳入沪深港通）将能够吸引境外投资者投资基础设施公募REITs，有助于提升市场流动性；但同时也可能对产品信息披露、定价合理性、项目运管能力提出更高的要求。此外，香港REITs底层资产以商业地产为主，沪深港通的开通，或将为低迷的REITs市场带来增量资金，两个REITs市场的联动性或将加强。

瑞思不动产金融研究院研究部负责人王煜昊告诉记者，2023年3月3日，沪深交易所分别修订了沪港通和深港通业务实施办法，将日均市值不低于人民币50亿元、日均成交金额不低于人民币3000万元（剔除全天停牌的交易日）、全天停牌天数占总交易日天数的比例低于50%的股票纳入沪深港通的范围。

按照日均市值和日均成交金额考量，满足这一标准的REITs数量并不多。REITs市场沪深港通政策推出后，各只REITs将有更强的动力通过扩募等方式做大规模、提升流动性等，进而吸引国际投资者配置。

“若从香港和沪深两市的REITs市场来看，中国香港REITs共有11只，总市值近250亿美元，略高于沪深两市REITs市值，且底层资产以商业地产为主。由于两地REITs市场在底层资产类型、交易规则等方面存在较大差异，在沪深港通开放前，内地公募基金管理人需要在信息披露、投资者教育方面做好准备，向投资者充分说明不同市场的投资区别、不同行业和资产的风险收益特征，重视投资者适当性管理，充分保护投资者利益。同时，在两地市场联动性增强的情况下，也需充分考量境外风险对国内REITs市场可能造成的影响。”

基金一季报持续披露，业绩期二级市场趋于审慎

从上周四开始，公募基金一季报陆续披露，多只公募REITs产品一季度的运营情况也随之出炉。从二级市场的表现来看，业绩期市场表现更趋于审慎。

整体而言，上周产权REITs流通市值加权总回报为-0.33%，前一周领涨的东吴苏园产业REIT上周以-4%的涨跌幅领跌，主要由分红除息日及之后短期交易资金流出所致；经营权REITs流通市值加权总回报为-0.34%。

所有子板块中，仓储、能源和消费类REITs平均涨幅分别为0.95%、0.53%和0.08%，保租房、环保、高速公路、产业园类REITs平均跌幅分别为0.44%、1.52%、0.01%和1.39%。

从具体产品来看，根据Wind数据，全市场已上市的35只产品中，上周环比上涨的仅有15只，并且涨幅不大。其中中金普洛斯仓储物流REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、易方达深高速公路REIT领涨，涨跌幅分别为1.94%、1.64%和1.55%

相比之下，其余20只均出现环比下跌，其中跌幅超过2%的产品有4只，分别是东吴苏园产业REIT（-4.00%）、富国首创水务REIT（-3.39%）、华夏合肥高新REIT（-2.90%）和博时蛇口产园REIT（-2.50%）。

流动性方面，上周公募REITs流通盘日均换手率为0.83%，日均成交额4.31亿元，均相对前一周有所下降。交易活跃度降低，周内交易金额为20.6亿（-11.7%），其中高速公路5.7亿（-15.4%），生态环保2.1亿（+62.7%），清洁能源4.8亿（+19.5%），产业园区5.3亿（-23.6%），仓储物流1.4亿（-33.7%），保租房1.3亿（-25.3%），消费类0.6亿（+5.7%）。

值得一提的是，上市公司润泽智算科技集团股份有限公司已在4月17日公告，拟以全资子公司的数据中心资产开展公募REITs申报发行工作。有机构投资者指出，公募REITs市场再次扩类可期，同时建议投资者关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，此外需注意防范回撤风险。

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